5月近1400亿信托兑付潮来袭地方偿债压

5月近1400亿信托兑付潮来袭地方偿债压力大增

作为基础产业类集合信托的集中到期年，2014年从年初开始就备受各方关注，全年到期范围高达3309.7亿元。据业内人士介绍，该类信托中，剔除矿产类信托产品，其余皆属于地方政府性债务融资类信托。度过较为安稳的前4个月后，从5月份起到期量陡增，近1400亿元作为地方政府性债务来源的信托兑付潮将汹涌来袭，地方政府偿债压力激增。　　用益信托向《经济参考报》提供的数据显示，今年全年共有1486只基础产业类集合信托到期，范围总计约3309.7亿元。从广义上分析，除矿产类之外，包括城市基础设施建设、交通、能源、文卫等公共服务的产业都属于政府性债务融资类信托，今年约有1680.53亿元到期。与前4个月基本稳定在100亿元之内的格局相比，5月份到期范围剧增至近190亿元。　　自5月起，兑付潮来袭，下半年兑付范围基本都保持在高位。9月份将到达波峰，全月将到期90款信托产品，范围高达216.19亿元。这1趋势和野村控股对全年全部信托行业的兑付预测基本一致。野村此前预计今年第三季度中国将产生信托兑付危机。　　基础产业类信托作为主要的信托投资品种，因参与主体基本为地方国企或融资平台、包括隐形政府信誉，和用资项目多为政府支持、有稳定现金流的基础设施建设等缘由，而遭到投资者偏爱。　　公然资料显示，在今年到期的基础产业类集合信托当中，共有410只为狭义的平台类信托，其中5月份有37只之多，范围高达83.46亿。而中融信托一家就独揽12只，范围高达26.55亿元，分别占5月份平台类到期信托的32.4和31.8。位白癜风专科哪里最好列其后的是方正信托、北方信托、中铁信托和长安信托，分别到期3款、3款、2款和2款，范围分别为8.06亿、7.23亿、5.76亿和3亿元。　　就发行区域来看，今年5月份到期的平台信托主要集中在中东部的沿海地区。其中，江苏省以15只拔得头筹，到期范围高达44.6亿元。位居其后的是天津和内蒙古，到期只数均为4只，到期范围分别是8.23亿和6.99亿元。　　2014年之所以成为信托兑付高峰年，这要追溯到2年前。"2012年地方政府因融资平台限制和土地财政吃紧而催生大量融资需求，信托成为地方政府融资的一个重要渠道。"用益信托工作室研究员帅国让日前对《经济参考报》表示"一般来说，集合类信托平均期限在1.5至2年左右，因此这些产品在今年迎来集中兑付期。"　　中央财经大学地方财政投融资研究所所长温来成也告知《经济参考报》："2014年是地方政府通过信托融资怎样医治白癜风呢的偿债高峰期。"　　"地方融资需求比较大，在银行贷款遭到束缚后，地方融资平台就采取别的方法代替。"温来成告知"从审计署2013年底公然的审计结果看，除银行贷款外，BT、发行债券的范围比较大，接下来才是信托。"　　截至2013年6月底，地方负有偿还的政府性债务中高达7620.33亿元源于信托融资，负有担保的债务有2527.33亿元来源于信托融资，另外还有4104.67亿元政府可能承担一定救助的债务源于信托融资。　　重庆市全市各级政府负有偿还的债务3575.09亿元。信托融资成为仅次于银行贷款的第二大债务来源，高达604.77亿元。天津市第二大债务来源也是信托融资。对浙江省、江苏省、河南省而言，信托融资均是其政府负有偿还债务的第三大来源。债务水平分别高达780.74亿元、773.39亿元和424.30亿元。　　公然资料显示，仅在2012年4至5月份，包括中融、国元、中铁等多家信托公司发行了超过40款地方融资平台类信托产品，其中单个产品范围最高的接近5亿。"这些产品的销售状态很好，动辄3亿至4亿元的产品一般1个月可以预购完。"帅国让对《经济参考报》说。　　他进一步指出，地方融资平台发行城投债需要满足较高的要求，一般的融资平台可能难以到达发债要求。虽然信托产品利率最高能到达15左右，本钱很高，但在地方政府资金缺口比较大的时候，可能倾向于采取信托融资进行弥补。相比银行贷款、债券等融资方式，信托融资带来的风险更大。　　不过，某信托业内人士在接受《经济参考报》采访时表示，下半年不太可能发生系统性风险。　　上述人士告知，作为信政合作的风向标，基建信托在今年地方政府面临较大偿债压力的背景下明显"缩水"。据信托业协会数据，2013年基础产业信托新增金额增速较2012年的104.27着落了近八成，鉴于基建信托的投融资主体特点，地方融资平台信托违约产生的风险、危害和影响恐难以估计，政府可能会尽量避免地方政府融资平台产生违约。

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