地方债定向发行拆雷银行间债市全面走强

地方债定向发行“拆雷”银行间债市全面走强

中国银行间债市周三(5月13日)盘中全面走强，除个别国开债外，现券收益率几近普降，其中短端跌幅近10个基点，利率互换(IRS)也有类似降幅。因流动性极其充裕，且地方债定向发行方案，令供给忧愁有所减缓。国债期货主力合约早盘也走升；新债发行市场上，三年期续发国债等结果亦低于预期。剩余期限近一年的国开行固息债150白癜风的医院206券最新报价收益率在2.7400/2.7024，周二尾盘为2.8200/2.7950。国债期货五年期主力合约TF1506早盘收报97.495元，较周二结算价涨0.20；10年期主力合约T1509早盘收报97.185元，较周二结算价涨0.21。据多位消息人士泄漏，2015年在中国财政部下达的置换债券限额内，将采取定向承销方式发行一定额度的地方政府债券，用于置换部分存量债务，定向发行部分将于8月底前全部北京白癜风医院哪家好完成。此举有助于减缓市场对地方债的供给忧愁并加快存量置换进程。交易员称，现券收益率和IRS双双下行，应是地方债好消息“拆雷”所引发，资金水平已降至极低。财政部上午招标续发行的300亿元人民币三年期固息国债，中标收益率为2.8714，明显低于此前2.94的市场预测均值。该期债边际中标收益率为2.9186，投标倍数为2.39倍。与此同时，银行间市场周三隔夜和七天期回购利率低位下探，同时作为长时间资金价格标准之一的一年期Shibor也续降，并创下逾四年以来新低。因延续宽松的资金环境，令长端受益渐显。交易员称，从央行此前连番降准和降息来看，流动性充裕局面一时不会转变。主要回购利率中，七天期因与隔夜品种点差仍然略阔，前者下行的动力相对更足。中国海通证券最新点评报告指出，随着地方债定向承销发行正式推行，地方债供给巨石落地，定向发行量最高或超9000亿，供给压力大幅减轻；而定向置换债券发行利率封顶，打消高利率耽忧；地方债发行冲击隐忧消除，债市牛陡行情将延续。海通认为，3部委联文，正式就地方政府债券的定向承销发行作出规定。今年地方政府债券的发行量最少将到达1.77万亿元人民币。

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